Unitree débute son activité en bourse : le fabricant de robots humanoïdes numéro un au monde vient d'obtenir l'autorisation

Une augmentation de 4,2 milliards de yens, une valorisation de 42 milliards de yens, l'autorisation la plus rapide jamais obtenue sur le marché STAR - et ce que cela signifie pour l'industrie mondiale de la robotique.

6 juillet 2026  ·  4 min de lecture

Le 2 juillet, le régulateur chinois des marchés financiers a approuvé l'enregistrement de l'IPO de Unitree Robotics sur le marché STAR de Shanghai. Si tout se passe comme prévu, Unitree deviendra la première entreprise de robots humanoïdes cotée en bourse sur le marché chinois des actions A - avec une introduction attendue à la fin juillet.

Des chiens robots aux humanoïdes : un parcours de 8 ans

Unitree a été fondée à Hangzhou en 2016 - la même année que Spot de Boston Dynamics. Le premier produit était un robot quadrupède, et lorsque Unitree a participé au concours de robots humanoïdes en 2023, elle avait déjà expédié plus de 30 000 quadrupèdes dans le monde. Cette expérience lui a donné quelque chose que la plupart des startups humanoides n'ont pas : une chaîne d'approvisionnement éprouvée et un volume de fabrication réel.

Dans les années 2025 et 2026, les robots humanoïdes de Unitree ont participé au gala du Nouvel An chinois de CCTV en Chine - regardé par plus d'un milliard de téléspectateurs. En deux ans, il est passé d'une start-up inconnue à une reconnaissance nationale.

• 2016Fondé à Hangzhou ; axé sur les robots à quatre pattes
• 2022Revenu : 123 millions de yens ; perte nette
• 2023Revenus : 159 millions de yens ; perte nette ; entrée sur le marché des robots humanoïdes
• 2024Revenus : 392 millions de yens ; première année bénéficiaire — 94,5 millions de dollars de bénéfice net
• 2025.06Tour de financement privé ; valeur post-monétaire de 12,7 milliards de yens
• 2025Revenus : ¥1,69 Mds ; bénéfice net ¥278 M ; 5 500+ unités humanoïdes expédiées
• 2026.03.20Demande d'OPC acceptée par le SSE
• 2026.06.01Comité de listing approuvé
• 2026.07.02  Enregistrement approuvé par le CSRC
• Fin juil. 2026Date de publication attendue

Les chiffres qui comptent vraiment

Deux nombres se distinguent : 335 % de croissance du chiffre d'affaires et 60,27 % marge brute du matériel. En matériel, les marges supérieures à 60 % sont extrêmement rares. Unitree ne gagne pas sur le dumping de prix — elle gagne sur la définition du produit et l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement.

Bénéfice Q1 baissé de 47,7 % sur un an - mais cela correspond aux dépenses de R&D et de marketing qui augmentent en avance par rapport à la cotation, et non à un problème fondamental.

Le #1 au monde en livraison de robots humanoïdes

Part de marché mondiale de 32,4% en 2025. Le nombre absolu est modeste — l'ensemble de l'industrie est encore dans les cinq chiffres — mais le point est que la capacité de production en série a été vérifiée. Dans la robotique humanoïde, c'est plus difficile qu'un démo technique.

Également remarquable : Unitree était historiquement orientée vers les exportations, mais les recettes chinoises domestiques ont dépassé les exportations en 2025. Le marché chinois est maintenant le moteur de croissance.

Un nœud clé dans l'écosystème de NVIDIA

Unitree est un partenaire clé de la plateforme de référence NVIDIA Isaac GR00T — l'écosystème modèle de base + simulation + chaîne d'outils que NVIDIA développe pour les robots humanoïdes à usage général. Cela signifie que Unitree n'est pas seulement un utilisateur de cet écosystème ; c'est un co-créateur.

Où va le 4,2 milliards de yens

Pourquoi cet IPO est-il important au-delà de Unitree

1. Il fixe l'ancre d'évaluation. Environ 42 milliards de yuans avec un multiple cours/bénéfices d'environ 25, l'introduction en Bourse de Unitree offre un repère pour les environ 150 startups de robotique en Chine qui cherchent leurs propres rounds de financement. Les valorisations mondiales de la robotique se réajusteront autour de ce chiffre.

2. Cela prouve que la rentabilité du matériel est réelle. Deux années consécutives de bénéfice net, 60 % de marge sur les matériels — cela remet en cause le récit selon lequel « les entreprises de robots ne peuvent pas faire des bénéfices à court terme ».

3. Il ouvre le chemin de sortie. Après Unitree, Deep Robotics, Leju Robotics et d'autres, les listings avancent. Une première entreprise publique d'un secteur accélère l'ensemble de la chaîne.

4. Le signal de la politique est clair. Un examen de 104 jours - le plus rapide de l'histoire du marché STAR - et une approbation immédiate par la CSRC. C'est à quoi ressemble les "nouvelles forces productives de qualité" sur les marchés financiers. La robotique humanoïde a été formellement élevée au rang de priorité industrielle nationale.

Un IPO est simplement une étape, pas la destination. Mais quand le plus grand fabricant mondial de robots humanoïdes fait son introduction en bourse - soutenu par NVIDIA, expédiant plus d'unités que quiconque, et affichant des bénéfices réels - le signal est clair : l'industrie des robots humanoïdes vient de passer du projet scientifique au secteur industriel.